Autoritatea de Supraveghere Financiară critică proiectul susținut miercuri de Guvern prin care fondurile de pensii private din Pilonul 2 ar putea investi în companii din apărare, securitate și armament convențional, inclusiv în activități cu dublă utilizare. Până acum, regulile Pilonului 2 impuneau administratorilor plasamente strict aliniate principiului „prudent person”, adică investiții sigure și diversificate pentru economiile de pensie.
ASF a trimis Parlamentului și Guvernului un aviz critic, în care invocă obiecții economice, etice și reputaționale și cere ca inițiativa să fie analizată inclusiv de CSAT. Miza este una importantă, având în vedere că fondurile din Pilonul 2 administrează economiile a aproximativ 9 milioane de români și active echivalente cu 11% din PIB.
În forma actuală a pieței locale, spațiul disponibil pentru astfel de investiții este limitat. Pe Bursa de Valori București sunt 347 de emitenți listați, dar numai trei companii activează în industria de apărare și sunt eligibile: Aerostar S.A., IAR Brașov și Turbomecanica S.A. Capitalul disponibil în Pilonul 2 este mare, însă oferta locală rămâne restrânsă, cu puține acțiuni și o capitalizare bursieră redusă la aceste companii.
Potrivit Financiarul, ASF leagă direct această obiecție de structura pieței și avertizează că modificarea legii poate duce, în practică, la finanțarea indirectă a industriei de apărare din afara țării. Instituția a formulat explicit acest risc în avizul transmis autorităților: „Astfel, există riscul ca fondurile de pensii din România să finanțeze industria de armament din alte state.” În aceste condiții, dacă legea va fi adoptată, administratorii s-ar putea lovi nu de lipsa apetitului pentru investiții, ci de lipsa de adâncime a pieței locale, cu efecte asupra lichidității, prețului de intrare și concentrării riscului.
Guvernul și-a asumat ca 50% din produsele livrate în cadrul proiectelor SAFE să fie produse în România. În același timp, România a primit peste 16,6 miliarde de euro prin programul „Acțiunea pentru securitatea Europei” pentru intervalul 2026-2030, a doua cea mai mare alocare din Uniunea Europeană după Polonia. ASF mută însă discuția spre mandatul fondurilor de pensii, care vizează conservarea și creșterea pe termen lung a economiilor participanților, nu finanțarea unui obiectiv industrial.
Instituția avertizează că randamentele din acest sector pot depinde puternic de ciclul geopolitic. „Fondurile de pensii private nu ar trebui să depindă nici direct, nici indirect, de escaladarea conflictelor pentru obținerea de randamente.” ASF subliniază și riscul scenariului opus, în care o perioadă de stabilitate internațională ar afecta performanța sectorului. „În perioade de stabilitate internațională, performanțele financiare ale industriei de apărare pot scădea semnificativ, afectând astfel activele fondurilor de pensii administrate privat.”
Proiectul exclude investițiile în companii implicate în producerea de arme interzise prin tratate internaționale, precum minele antipersonal sau armele chimice și biologice. Totuși, ASF arată că problema nu se oprește aici, deoarece participanții la Pilonul 2 nu își aleg individual politica de investiții și nici nu pot exclude sectoare sensibile din portofoliu. „Participanții nu controlează individual politica de investiții și nu pot alege să evite sectoare care contravin convingerilor lor morale. Investițiile în industria armamentului ar putea obliga indirect milioane de persoane să finanțeze activități contrare propriilor valori.”
Mini Drujba electrica 8AH, 48V, 300mm, 2 acumulatori, brushless, ungere automata, 1800w, CAMPION CMP1756Cumpără-48%
Gresie tip parchet exterior / interior Alder Grey 20 x 120 cm mata portelanataCumpără-39%
Pachet curatare ecrane auto K2Cumpără-82%
Rochie midi tricotata cu doua randuri de nasturi - BleumarinCumpără
