Acțiunile Alphabet, compania care deține Google, au coborât cu peste 12% la închiderea ședinței de joi, 29 octombrie 2026. Declinul a șters 482 de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră, adică valoarea atribuită companiei pe bursă. Investitorii au reacționat la veniturile publicitare sub așteptări și la cheltuielile pentru inteligență artificială (AI), potrivit Ziare.com, care citează Yahoo Finance.
Pentru Google, pierderea de valoare este un record. Între companiile listate în Statele Unite, doar Nvidia a avut o scădere mai mare: 593 de miliarde de dolari anul trecut. Atunci, ascensiunea companiei chineze DeepSeek AI alimentase temerile că firmele americane ar putea pierde competiția din domeniu.
Reacția acționarilor vine în ciuda dublării veniturilor Google Cloud. Afacerea de căutare rămâne o componentă importantă a câștigurilor grupului, iar investitorii se tem că investițiile în AI nu vor produce suficiente venituri pentru recuperarea banilor cheltuiți, atât la Alphabet, cât și în restul industriei tehnologice.
Publicitatea ratează ținta, deși cloudul își dublează veniturile
Rezultatele pentru trimestrul al treilea, încheiat la 30 septembrie, arată diferența dintre cele două afaceri. Cifrele raportate și așteptările analiștilor sunt următoarele:
Veniturile totale au însumat 127,6 miliarde de dolari. Estimarea analiștilor era de 128,2 miliarde de dolari, potrivit datelor LSEG.
Publicitatea a adus 82 de miliarde de dolari, sub nivelul așteptat de 83,4 miliarde. Diferența față de estimări a fost de 1,4 miliarde de dolari.
Google Cloud a obținut venituri de 30,71 miliarde de dolari, dublându-și încasările și depășind estimările.
Profitul net care revine acționarilor comuni a ajuns la 26,17 miliarde de dolari, după o scădere de 25%.
Câștigul ajustat pentru fiecare acțiune a fost de 2,67 dolari, în timp ce Wall Street aștepta 3,02 dolari.
Creșterea peste așteptări din cloud nu a compensat ratarea țintei publicitare. Philipp Schindler, director executiv la Google, a pus încetinirea mai pronunțată decât anticipase compania a creșterii publicității din căutare pe seama folosirii mai ample a AI Mode. Această interfață de tip chatbot pentru motorul de căutare se află încă în etapa experimentelor cu reclame.
Google și directorul său executiv, Sundar Pichai, au accelerat adoptarea inteligenței artificiale după un început mai lent decât al unor concurenți precum OpenAI. Modelul Gemini răspunde deja multor interogări, într-o afacere în care reclamele asociate căutărilor au reprezentat o sursă importantă de venit.
„Într-o piață îngrijorată de canibalizarea francizei de către AI, investitorii trebuie să vadă o accelerare a căutărilor, nu o decelerare”, a declarat Dave Wagner, manager de portofoliu la Aptus Capital Advisors, citat de The Independent.
„Cloud-ul este cel care poartă povestea, dar până când căutările nu arată că AI este aditivă, acțiunile probabil se vor tranzacționa în scădere”, a adăugat Wagner.
Alphabet a pus în prim-plan rezultatele cloudului inclusiv prin prima participare ca vorbitor a lui Thomas Kurian, directorul executiv al Google Cloud, la conferința dedicată rezultatelor. Acesta a explicat că vânzările de unități de procesare tensor (TPU), cipurile Google care concurează cu cele ale Nvidia, au ajuns să contribuie semnificativ la afacerea diviziei.
Numerarul rămâne pe minus, iar investițiile vor crește
Alphabet a înregistrat un flux de numerar liber de minus 9,1 miliarde de dolari, față de un rezultat apropiat de zero anticipat de analiști. Indicatorul arată numerarul rămas după cheltuielile necesare activității și investițiilor.
În trimestrul anterior, consumul de numerar fusese de 5,9 miliarde de dolari, pe fondul extinderii capacității cloud și al finanțării dezvoltării AI. Era prima intrare în teritoriu negativ în cei 22 de ani de la listare. Rezultatul actual înseamnă al doilea trimestru consecutiv cu un flux negativ pentru o companie care genera de mult timp volume mari de numerar.
Anat Ashkenazi, directorul financiar al Alphabet, le-a spus analiștilor într-o conferință telefonică faptul că grupul intenționează să majoreze semnificativ investițiile de capital în 2027. Pentru 2026, previziunile plasează aceste cheltuieli între 195 de miliarde și 205 miliarde de dolari.
„O cifră de 300 de miliarde de dolari (cheltuieli de capital) ar putea speria piața, deoarece fluxul de numerar disponibil este acum în sfârșit negativ”, a declarat Jeremy Saltsburg, director senior de investiții la Check Capital.
Acționarii sunt preocupați de două riscuri: cheltuieli prea mari pentru inteligență artificială sau investiții insuficiente, care ar lăsa compania în urma rivalilor. Ashkenazi a anticipat și presiuni pe termen scurt asupra marjei de profit, din cauza utilizării capacităților cloud furnizate de alte companii.
Microsoft a avut o reacție bursieră opusă după rezultatele prezentate miercuri. Acțiunile rivalului au urcat cu peste 5%, susținute de un flux de numerar liber pozitiv și superior estimărilor analiștilor.
La 30 octombrie 2026, Alphabet avea o capitalizare de 3,46 trilioane de dolari, conform NASDAQ. În privința veniturilor viitoare din căutare, Schindler a anunțat în conferința telefonică faptul că Google va începe introducerea reclamelor în AI Mode pe piețele internaționale.
