Investitorii reduc participațiile la firmele chineze de tehnologie

De Anne Zhang și Sean Tseng

Analiză nouă

Pe fondul sumbru al economiei chineze, în special al sectorului său tehnologic, investitorii străini și-au încasat câștigurile din acțiunile chineze, temându-se că valorile lor ar putea scădea în continuare. Între timp, unii investitori și-au îndreptat atenția către companiile tehnologice din Taiwan.

Berkshire Hathaway, firma de investiții a lui Warren Buffett, și-a redus participațiile în BYD, un conglomerat chinezesc de vehicule electrice (EV), de șase ori în mai puțin de patru luni, dar a achiziționat recent o acțiune semnificativă în Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).

Berkshire Hathaway a vândut 1.329.500 de acțiuni ale BYD pe 8 decembrie la un preț mediu de 201,3432 USD per acțiune (aproximativ 26 USD per acțiune), pentru 267,7 milioane USD, conform datelor de la Bursa de Valori din Hong Kong (HKEX) (aproximativ 34,4 milioane USD). .

În mai puțin de patru luni, Berkshire Hathaway a vândut un sfert din acțiunile sale la BYD.

Buffett a cumpărat 225 de milioane de acțiuni ale BYD pentru 232 de milioane de dolari în 2008 și nu și-a vândut sau redus participațiile în ultimii 14 ani. Recent, prețul acțiunilor companiei s-a înmulțit de până la 33 de ori, capitalizarea sa de piață ajungând la 7,7 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, Buffett și-a aruncat acțiunile BYD de șase ori consecutiv pe 24 august, 1 septembrie, 1 noiembrie, 8 noiembrie, 17 noiembrie și 8 decembrie.

Participația actuală a Berkshire Hathaway în BYD a fost redusă de la 20,04% în august la 14,97%.

Legea privind reducerea inflației vizează industria EV din China

Momentan, nu este clar de ce Buffett și-a redus participația la BYD. Cu toate acestea, cu doar o săptămână înainte ca Buffett să-și reducă participația la BYD pentru prima dată, pe 16 august, președintele american Joe Biden a semnat Legea privind reducerea inflației (IRA).

Legea prevede că vehiculele electrice trebuie să conțină o baterie construită cu minerale extrase sau reciclate în America de Nord pentru a fi eligibile pentru creditul fiscal federal. Și că, până în 2024, cel puțin 50% din bateriile vehiculelor electrice trebuie să provină din Statele Unite, Canada sau Mexic, această cifră urcând la 100% până în 2028.

Se crede că aceste reguli au ca scop limitarea lanțului de aprovizionare cu vehiculele electrice din China. Companiile chineze dețin în prezent mai mult de jumătate din capacitatea de procesare și rafinare a componentelor critice cu litiu, cobalt și grafit pentru bateriile vehiculelor electrice, potrivit Agenției Internaționale pentru Energie (IEA).

Proiectul de lege este văzut ca o lovitură majoră pentru companiile chineze de vehicule electrice și baterii.

Sub influența IRA, vicepreședintele executiv BYD, Stella Li, a declarat pe 6 decembrie că compania nu intenționează în prezent să vândă vehicule electrice în Statele Unite, potrivit Bloomberg.

Cu toate acestea, BYD încă caută să construiască o fabrică de baterii în SUA, a spus directorul executiv.

Li a numit, de asemenea, nevoia IRA de a-și procura materii prime din țările cu acorduri de liber schimb cu Statele Unite „confuză”, ceea ce va marginaliza inevitabil companiile chineze.

În plus, afacerea fotovoltaică a BYD se confruntă și cu probleme.

Producătorii chinezi de energie solară sunt anchetați pentru evaziune tarifară

Pe 2 decembrie, Departamentul de Comerț al SUA a anunțat determinări preliminare privind patru producători chinezi de celule solare într-o investigație privind evaziunea tarifelor.

Ancheta preliminară a constatat că patru dintre cele opt companii solare chineze investigate, inclusiv BYD Hong Kong, expediau module fotovoltaice în țări din Asia de Sud-Est, precum Malaezia, Thailanda, Vietnam sau Cambodgia, pentru procesări minore înainte de a le exporta în Statele Unite. Unit. pentru a evita tarifele SUA.

Deși administrația Biden a anunțat în iunie a acestui an că va scuti tarifele de import pentru celulele solare și componentele din cele patru țări din Asia de Sud-Est menționate mai sus pentru doi ani, evitarea tarifelor americane de către BYD va avea un impact asupra dezvoltării ulterioare a Compania.

Nu este clar dacă Buffett va continua să-și reducă participația la BYD. Cu toate acestea, pe măsură ce și-a redus deținerile în BYD, Buffett și-a îndreptat atenția către TSMC, cel mai mare și cel mai avansat producător de cipuri din lume, care produce peste 90% din cipurile high-end din lume.

Pe 14 noiembrie, Berkshire Hathaway a dezvăluit că a achiziționat acțiuni TSMC în valoare de peste 4,1 miliarde de dolari.

În dosarele cu autoritățile de reglementare din SUA, Berkshire Hathaway a achiziționat peste 60 de milioane de acțiuni de depozit (ADR) din SUA de la TSMC în trei luni până la sfârșitul lunii septembrie a acestui an.

Taiwanezul Foxconn abandonează Tsinghua Unigroup

Pe 16 decembrie, Foxconn Group din Taiwan a dezvăluit că filiala sa Foxconn Industrial Internet va vinde toate acțiunile sale din China Tsinghua Unigroup către Yantai Haixiu IC Investment Center.

În cinci luni de la achiziție, Foxconn a decis să-și descarce toate acțiunile din Tsinghua Unigroup, cel mai mare producător de cipuri din China.

Într-o declarație separată, Foxconn a spus că mișcarea companiei a fost de a evita incertitudinea, deoarece investiția nu a fost încă finalizată.

Pe 14 iulie, Foxconn Industrial Internet a achiziționat indirect o participație de aproape 10% din Tsinghua Unigroup. Cu toate acestea, demersul de a investi în întreprinderea de stat chineză a determinat o revizuire de către guvernul taiwanez.

Tsinghua Unigroup este o companie critică de semiconductori din China. Una dintre cele mai mari investiții ale sale, producătorul chinez de cipuri de memorie Yangtze Memory Technologies (YMTC), a fost printre cele 35 de companii chineze adăugate pe Lista de Entități din SUA, a raportat Departamentul de Comerț al SUA pe 15 decembrie.

Adăugarea recentă a importanților jucători chinezi de cipuri pe lista neagră a comerțului se crede că a extins represiunea din SUA împotriva industriei chineze de cipuri.

Pe 7 octombrie, Departamentul de Comerț al SUA a dezvăluit noi controale la export, menite să împiedice modernizarea militară a unui regim chinez din ce în ce mai ostil.

Printre noile reguli de export se numără o măsură care va interzice Chinei comuniste să folosească echipamente de ultimă generație pentru fabricarea de cipuri și unele cipuri avansate de semiconductor fabricate cu tehnologii americane, indiferent dacă cipurile au fost sau nu fabricate în Statele Unite.

Tsinghua Unigroup a intrat într-o criză a datoriilor la sfârșitul anului 2020. În iulie anul trecut, compania a dezvăluit că unul dintre creditorii săi a cerut instanței să inițieze procedurile de faliment și reorganizare din cauza neplatei datoriilor grupului și a insolvenței sale evidente. .

Participații la Tencent, Alibaba vândute

De asemenea, participațiile din alți doi giganți chinezi din domeniul tehnologiei, Alibaba și Tencent, au fost vândute în mare măsură anul acesta.

Prețurile acțiunilor Tencent și Alibaba au continuat să scadă pe fondul represiunii severe de reglementare de la Beijing asupra companiilor de tehnologie chineză, declanșată de listarea gigantului Didi la Bursa de Valori din New York (NYSE) în iulie anul trecut.

Pe 16 decembrie, Bursa de Valori din Hong Kong (HKEX) a dezvăluit că cel mai mare acționar al Tencent, grupul media sud-african Naspers, și-a redus din nou deținerile cu 993.000 de acțiuni Tencent pe 13 decembrie.

Naspers, un grup sud-african de internet și media, a achiziționat un pachet de 45,6% din Tencent în 2001. Pe 27 iunie a acestui an, Naspers a anunțat un plan de a-și reduce pe termen nelimitat participațiile în Tencent, ceea ce a provocat panică pe piață.

Prețul acțiunilor Tencent la HKEX a scăzut cu aproape 60% față de cel mai ridicat nivel din februarie 2021.

Pe 10 august, Softbank Group din Japonia a anunțat că consiliul de administrație al companiei a aprobat o reducere semnificativă a participațiilor sale în Alibaba până la sfârșitul lunii septembrie a acestui an.

Compania a vândut 242 de milioane de certificate de depozit americane (ADR) de la Alibaba, reducându-și participația în companie de la 23,7% la 14,6%.

SoftBank Group a investit 20 de milioane de dolari în Alibaba în 2000, care a fost mult timp considerată una dintre cele mai de succes decizii de investiții pe care compania le-a luat vreodată. Pariul a fost în valoare de 60 de miliarde de dolari când Alibaba a devenit publică în 2014.

Cu toate acestea, în al patrulea trimestru din 2021, SoftBank a început să vândă o mică participație la Alibaba. Iar reducerea semnificativă din acest an a redus foarte mult dependența companiei de investițiile chineze.

Valoarea de piață a Alibaba a scăzut cu două treimi față de maximul din octombrie 2020.

Perspectivele pentru companiile chineze de tehnologie s-au diminuat în ultimii ani. Analiștii de pe Wall Street cred că investitori precum Berkshire Hathaway, Naspers și Softbank „dor să obțină o parte din câștigurile lor masive pe acțiunile chinezești înainte ca acestea să dispară”, potrivit Business Insider.