Euro a coborât la începutul săptămânii la cel mai slab nivel față de dolar din mai 2025, un minim al ultimelor 17 luni. Deprecierea vine pe fondul îngrijorărilor investitorilor privind bugetul Franței și al speculațiilor despre posibile alegeri anticipate în Spania, potrivit Știri pe surse, care citează Mediafax.
Moneda europeană a pierdut teren și în raport cu francul elvețian și lira sterlină, potrivit Știri pe surse. Presiunea de pe piața valutară urmează neliniștii de pe piața obligațiunilor, unde costurile de împrumut au urcat săptămâna trecută la niveluri nemaiatinse de decenii.
„Nu stați în fața trenului”, a avertizat analistul Chris Weston, referindu-se la perspectivele unei reveniri rapide a euro. El leagă evoluțiile de problemele fiscale recente și consideră posibilă contagiunea, adică extinderea dificultăților de la o țară la altele.
Franța se împrumută mai scump, iar distanța față de Germania crește
Dezbaterea bugetară franceză a schimbat evaluarea riscului de către investitori. Costurile cu serviciul datoriei, adică plățile aferente datoriei publice, depășesc vârfurile din timpul crizei financiare din 2007-2008.
Randamentele obligațiunilor pe zece ani arată presiunea asupra finanțării guvernelor:
- În Franța, randamentul a urcat joi la 4,92%, față de 4,85% la închiderea zilei precedente. Este cel mai ridicat nivel de după iulie 2002, când depășise 5%. Valorile provin de pe piața secundară, unde se revând obligațiuni emise anterior.
- În Germania, randamentul a ajuns la 3,62%. Titlurile germane reprezintă reperul european pentru această comparație.
- În Statele Unite, randamentul a atins 5,34%, maximul din 2002. Aceste titluri sunt un reper pentru costurile de împrumut la nivel global.
Știri pe surse indică faptul că decalajul dintre randamentele franceze și germane este cel mai mare din 2012. Acest decalaj, numit spread, este urmărit de investitori pentru a compara randamentele cerute celor două state.
Pentru titlurile americane, perioada iulie-septembrie 2026 a adus cea mai mare creștere trimestrială a randamentului din acest secol. Evoluția a însoțit intensificarea vânzărilor de obligațiuni din Franța și Marea Britanie până în Japonia.
„În actualul mediu dolarul este principalul câștigător, nu doar pentru că avansul randamentelor titlurilor de stat americane sporesc apetitul pentru active din SUA, ci pentru că vânzările de acțiuni și obligațiuni pe plan global îi fac pe investitori să prefere activele considerate sigure”, a explicat Matthew Ryan, analist la Ebury.
Extinderea dificultăților franceze rămâne un scenariu
Turbulențele financiare au alimentat temerile că problemele Franței s-ar putea transmite în zona euro, asemenea celor din criza datoriilor.
„Situația fiscală a Franței devenea tot mai instabilă dar piețele au reacționat doar săptămâna trecută. Deocamdată, cred că că e vorba mai degrabă de situația țării și nu de o criză a euro”, a apreciat Ninghui Liu, analist la State Street Investment Management.
Liu susține că celelalte state membre ale zonei euro ar interveni dacă dificultățile Franței s-ar adânci. În privința Statelor Unite, experții citați de Știri pe surse consideră exagerate temerile privind o criză fiscală iminentă, deși costurile de împrumut ale guvernului american se află la maxime ale ultimelor decenii.
Datele despre angajări reduc așteptările unei noi majorări a dobânzii americane
Raportul publicat vineri de Departamentul Muncii din SUA a indicat 29.000 de locuri de muncă create în septembrie, față de o prognoză de 84.000. Rata șomajului a urcat la 4,2%.
Principalii indici bursieri americani au crescut după publicarea acestor cifre. Contractele futures, prin care sunt stabilite tranzacții pentru o dată viitoare, erau stabile.
Rezerva Federală a SUA (Fed) a majorat în octombrie dobânda de referință cu un sfert de punct procentual, până la intervalul 3,75%-4%, prima creștere din 2023, conform Știri pe surse. Datele mai slabe despre ocuparea forței de muncă au redus așteptările privind o nouă majorare.
John Williams, președintele Fed din New York, a declarat că măsurile suplimentare nu reprezintă o urgență. Traderii acordă acum o probabilitate ridicată menținerii dobânzilor la ședința din octombrie.
Următorul reper urmărit de investitori este procesul-verbal al ultimei reuniuni a Fed, care urmează să fie publicat miercuri.
