Ratele americane vor continua să crească, deoarece Rezerva Federală spune că o pauză în stil canadian ar putea fi riscantă

Cel mai puternic bancher central din lume, Jerome Powell, a decis să nu urmeze exemplul Canadei și nu se va angaja să întrerupă majorările ratelor dobânzii.

Deși a remarcat în mod special pauza de majorare a ratei ratei Băncii Canadei în urmă cu o săptămână, președintele Rezervei Federale din SUA, Powell, a refuzat să facă ecou optimismului guvernatorului băncii Tiff Macklem că ar avea inflația în fugă.

„Cred că ar fi prematur, ar fi foarte prematur să declarăm victoria”, a spus Powell la conferința de presă de politică monetară a Fed de miercuri.

În multe privințe, viziunea lui Powell asupra economiei era similară cu cea a lui Macklem. Într-un fel, poate fi fost o chestiune dacă cana de umflare era pe jumătate plină sau pe jumătate goală.

La fel ca Macklem, Powell a prognozat că „creșterea va continua, dar într-un ritm redus”, fără teamă de o recesiune profundă. Într-adevăr, Powell a sugerat că ar putea exista semne de deconectare între scăderea inflației și locuri de muncă, cererea mare de locuri de muncă însemnând exact opusul unei redresări fără locuri de muncă.

„Voi spune că este îmbucurător să văd că procesul dezinflaționist este acum în curs și că continuăm să primim date solide pe piața muncii”, a spus Powell.

Mai multe dovezi vor apărea atunci când Departamentul Muncii din SUA va publica vineri numerele de locuri de muncă din ianuarie că locurile de muncă ar putea rămâne puternice pe măsură ce inflația va scădea.

CEAZĂ | Canada a adăugat 104.000 de locuri de muncă în decembrie:

Luna aceasta, metoda diferită de colectare a datelor din Canada înseamnă că numărul locurilor de muncă din Statistics Canada vine cu o săptămână mai târziu. Dar în ambele economii, datele din luna precedentă au arătat că crearea de locuri de muncă a rămas puternică. Canadienii au fost extraordinar de puternici, cu peste 100.000 de locuri de muncă create, conducând șomajul aproape de un minim istoric.

Dacă vă întrebați dacă Fed acordă atenție Canadei, Powell a dezvăluit miercuri că o face, spunând reporterilor: „Ați văzut ce a făcut Banca Canadei și știu că au lăsat că sunt dispuși să facă drumeții. tarife după o pauză.”

Pauza ar putea fi riscantă

El a spus că Fed nu a exclus să facă ceva similar odată ce au existat semne clare că inflația este în fugă.

În timp ce mulți critici au cerut băncii centrale să aștepte câteva luni sau chiar un an pentru a vedea dacă creșterile actuale ale ratelor dobânzilor au făcut suficient, Powell a spus că istoria a arătat că o pauză prea devreme a fost riscantă.

Reducerile de rate stimulează piețele, iar mulți din sectorul financiar și imobiliar doresc ca Fed să se retragă. Dar există și multe voci de cealaltă parte preocupate de faptul că o pauză în creșterea ratelor dobânzilor ne va duce doar înapoi la zilele stocurilor meme și ale criptomonedelor supraevaluate, salvând probleme pentru mai târziu.

„Ideea din ce în ce mai mare că inflația a atins un vârf și că banca centrală va „pivota” în curând spre scăderea ratelor dobânzilor a alimentat până acum o creștere în cursul anului 2023 a activelor mai riscante și mai speculative”, a scris Richard Bernstein, șeful unei firme de investiții din New York, care se concentrează pe mișcările pieței pe termen lung.

Powell continuă să fie precaut, reiterând miercuri că ratele dobânzilor ar putea crește în continuare până la 5,25%.

„Este foarte dificil să gestionăm riscul de a face prea puțin și de a afla în șase sau 12 luni că am fost de fapt aproape, dar nu ne-am făcut treaba și inflația revine din nou”, a spus Powell.

Treaba nu este făcută

Dar dacă inflația scade mai repede decât se așteaptă Fed, a spus el, aceasta este o problemă mult mai ușor de rezolvat prin slăbirea sforilor monedei.

„În această situație în care avem cea mai mare inflație din ultimii 40 de ani, știți, treaba nu este pe deplin făcută”, a spus Powell.

Întrebat de reporteri care ar fi semnalul că Fed este aproape de a strânge inflația din economie, el a spus că schimbarea va fi treptată, nu ca la trecerea unui comutator.

Pentru canadienii care simt impulsul insistent al Fed pentru rate mai mari, o întrebare evidentă este cât de mult pot diverge cele două bănci centrale în politica lor monetară. Dacă Canada ar reduce ratele și scădea dolarul, acest lucru ar putea fi văzut ca un fel de protecționism menit să facă mărfurile canadiene mai ieftine în SUA

În plus, ratele pe care canadienii le plătesc pentru a se împrumuta, fie că sunt ipoteci pe termen lung sau împrumuturi comerciale, se bazează pe prețurile stabilite pe piețele de obligațiuni din SUA. Dacă Fed-ul SUA continuă să crească ratele, este puțin probabil ca canadienii să scape de efecte.

Și în timp ce Macklem poate fi puțin mai optimist decât Powell când vine vorba de inflație, ambii joacă pentru aceeași echipă.

Debitorilor și investitorilor de pe ambele părți ale graniței nu le place creșterea ratelor dobânzilor. Dar, după cum a spus Powell, cercetările Fed au arătat că există ceva ce le place și mai puțin. Cercetările arată, de asemenea, că așteptările se schimbă.

„Oamenilor chiar nu le place inflația”, a spus Powell.

„Faptul că oamenii cred în general că va scădea, asta face parte din procesul de reducere și este un lucru foarte bun”.